2026年1月中旬，意大利政府依据旨在保护战术财富的“黄金职权”规章，在附加未公开条目的前提下酒泉预应力钢绞线厂家，批准了私募股权机构源本钱收购意大利电机部件制造商EuroGroup Laminations（以下简称“EGLA”）大齐股权的往来。
天津市瑞通预应力钢绞线有限公司这笔往来将为EGLA估值约6.26亿欧元（约7.3亿好意思元），瞻望2026年上半年完成交割后，这被称为“定转子之”的公司将从米兰泛欧往来所退市。
往来结构
2025年中，源本钱实现收购EGLA控股权的终条约，为这上市公司的专有化奠定了基础。
往来结构相对复杂：源本钱以每股3.85欧元的价钱收购公司主要鞭策“EMS Euro Management Services”45.7股份。
值得醒方针是，看成首创东谈主和经管层族持有的投资主体，EMS将把出售所得资金的50重新参预至与源本钱共同建树的新控股公司中。
同期，源本钱以相易价钱收购了法国资管集团Tikehau Capital所持的7.9股权。往来完成后，新控股公司将持有EGLA公司55.3的表决权股本。
源本钱还将向剩余公众鞭策发出收购要约，跳跃增多持股比例。
战术意图
这笔看似复杂的股权往来背后，映射出本钱出海旅途的刻变化，以及全球新动力汽车产业链的战术调度。
收购源本钱建树于2008年，是聚焦并购及成长型投资的私募股权机构。公司温暖蹧跶品、工业与营业服务、医疗保健等域，现在已完成70项投资。
从单纯的财务投资转向产业度整，是源本钱连年来策略演变的紧要特征。源本钱的首创东谈主团队多出生于盛、摩根士丹利等投行，具备厚的跨境投资训诲。
全球化布局是另紧要考量。源本钱在香港、上海、北京、新加坡、法兰克福设有职业处酒泉预应力钢绞线厂家，职工和照拂人则散播在全球各地。这次收购EGLA，将跳跃增强其在欧洲市集的产业布局。
被收购EGLA是若何的企业？这意大利公司创立于1967年，初名为Eurotranciatura，门分娩和分销用于电动机和发电机的冲压电工钢叠片。
流程数十年的发展，EGLA照旧成为全球先的电动汽车及机械开荒定子与转子供应商，总部位于米兰隔邻。
2020年7月，EGLA引入泛欧财富经管及投资公司Tikehau Capital等成为其少数鞭策，持股30。2023年2月，EGLA防备大利证券往来所成功上市。
欧洲“黄金职权”轨制是这次往来的紧要配景。连年来，意大利相同动用“黄金职权”不痛快遏抑国表里并购往来，已激勉企业及欧盟的发火。
值得醒方针是，EGLA自己在2023年收购DS4公司时，曾经需要获状态大利政府依据“黄金职权”规章的审批。
产业协同
入分析这起往来，会发现双在战术上存在度互补。EGLA的股价证据并不睬念念，2023年在米兰上市时，每股刊行价为5.5欧元，预应力钢绞线市值度达到9.22亿欧元。
但受全球电动汽车市集脸色降温及地缘政急切地方冲击供应链的影响，其市值连年缩水约三分之二。这恰是源本钱遴荐此时来源的紧要原因之。
从产业协同角度看，EGLA与亚洲市集尤其是有着考究筹谋。2024年8月，EGLA与华勤橡胶签署作备忘录，磋商共同创建企业，拓展电动汽车域的作。
早在2012年，EGLA就在济宁建树了个亚洲分娩基地，为华勤橡胶工业集团配套新动力电机铁芯。
关于EGLA来说，这次与源本钱作，旨在通过充分阐扬源本钱厚的行业训诲特殊与亚洲先企业和整车制造商的作筹谋，加快EGLA在亚洲的发展，卓越是全球大电动汽车市集。
这种作筹谋将匡助EGLA牢固在电动交通、工业利用及基础设施等全球动力转型价值链中的地位。
远景与挑战
这起往来并非莫得风险。意大利政府批准往来时附加了“未公开条目”，这些条目可能对往来后的运营产生影响。
此外，来来回需得回墨西哥和印度等有关监管机构的批准。这些国的审批魄力和可能附加的条目，亦然往来濒临的不细目要素。
从行业趋势看，全球新动力汽车市集正在资历结构调度。短期内市集增速放缓，但永远电动化趋势不变。
在此配景下，掌抓中枢部件时候、具备成本势的企业将具竞争力。EGLA的中枢时候——压运行电机“Hair-pin”工艺，已使其成为各人MEB平台、雷诺CMF-EV平台定转子中枢供应商。
这次往来亦然源本钱投资策略的不时。2025年10月，源本钱与CPE源峰接近以逾6亿好意思元估值联收购香港RFID治理案提供商SML集团。
2025年11月，这往来负责完成，FountainVest与CPE成为SML集团新鞭策。此外，源本钱还参与了日本珠宝Tasaki的收购。
关于制造业而言，此类往来提供了时候获取与市集准入的双重契机。通过本钱运作获取欧洲制造时候，同期借助被收购企业的全球渠谈拓展市集，正在成为中资出海的新风景。
跟着交割日历邻近，米兰股市对这笔往来响应积。音信公布本日，EGLA股价度飙升8.7，终收涨3.5。
往来完成后，源本钱将与EGLA经管层联袂动这欧洲老制造企业的亚洲推广。把柄磋商，往来瞻望在2026年上半年完成，届时EGLA将负责退出米兰往来所。
当的本钱力量与欧洲的百年制造时候相遇，全球新动力汽车产业链上的职权形势正在悄然更正。
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